Skogs- och materialbolaget UPM redovisar ett tydligt förbättrat resultat för 2024 och positionerar sig för fortsatt tillväxt inom massa, avancerade material och biokemikalier. Samtidigt bromsade marknadsåterhämtningen in under årets andra hälft, vilket tvingade fram kostnadsåtgärder och ett skärpt fokus på lönsamhet.
UPM:s jämförbara rörelseresultat ökade med 21 procent jämfört med föregående år och uppgick till 1 224 miljoner euro, motsvarande 11,8 procent av omsättningen. Under året sänktes de fasta kostnaderna med 103 miljoner euro. Kassaflödet och den finansiella ställningen beskrivs som fortsatt starka.
Massa i Uruguay driver resultatet
En viktig förklaring till resultatlyftet är den lyckade upptrappningen av produktionen vid Paso de los Toros i Uruguay. Bruket har ökat UPM:s massakapacitet med mer än 50 procent och placerar bolaget bland världens ledande leverantörer av eukalyptusmassa.
2025 blir det första året med full produktion vid anläggningen, vilket tillför cirka 300 000 ton massa jämfört med föregående år. UPM fortsätter samtidigt att pressa kostnader i den uruguayanska verksamheten och analyserar möjligheter att öka kapaciteten ytterligare genom flaskhalsåtgärder.
Den långsiktiga efterfrågan på massa drivs enligt bolaget av urbanisering, befolkningstillväxt och ökad användning av fiberbaserade material. Samtidigt är massamarknaden cyklisk och känslig för global konjunktur, vilket gör lönsamheten starkt beroende av kostnadskontroll och skalfördelar.
I Finland präglas situationen av strukturellt höga virkespriser. Under andra halvåret 2024 införde UPM en förenklad driftsmodell för sina finska massabruk, vilket enligt bolaget möjliggjort lönsam drift trots låga massapriser.
Biokemiprojekt i Leuna tar form
Inom området avkarboniseringslösningar går UPM vidare med sin satsning på biokemikalier. Vid Leuna i Tyskland har UPM inlett stegvis uppstart av sitt nya bioraffinaderi. Integrerad kommersiell produktion väntas starta under andra halvåret 2025.
Anläggningen ska omvandla trä till bland annat bio-monoetylenglykol, bio-monopropylenglykol, industriella sockerarter samt ligninbaserade fyllmedel som alternativ till kimrök och fälld kiseldioxid. Full produktion och positivt rörelseresultat väntas först 2027.
Under kvalitetssäkringen har vissa korrigerande arbeten identifierats i processen för socker till kemikalier, vilket försenar delar av uppstarten. Övriga produktionslinjer fortsätter dock enligt plan.
UPM uppger att det kommersiella intresset är stort och att order- och kvalificeringsprocesserna överstiger den årliga kapaciteten flera gånger om. Partnerskap har etablerats med bland annat Nokian Tyres, Södra och Bormioli Pharma.
Strategiska omprioriteringar
Samtidigt har UPM valt att bromsa utvecklingen inom biodrivmedel. Bolaget avsätter två år för att utvärdera affärsmodellen innan nya större investeringar beslutas. Verksamheten inom biokompositer har avvecklats och biomedicinska tillämpningar planeras att lämnas.
Drygt 70 procent av UPM:s omsättning kommer nu från förnybara fibrer, avancerade material och avkarboniseringslösningar. Nästan hälften av försäljningen sker utanför Europa.
Bolagets strategi innebär ett tydligt skifte bort från politiskt styrda energisatsningar mot mer industrinära tillämpningar där betalningsviljan är högre och beroendet av subventioner mindre. I ett läge där både vind- och solkraft brottas med prispress och överkapacitet framstår massa och biokemi som stabilare – men kapitalintensiva – tillväxtområden.
Källor: The Pulp and Paper Times, UPM års- och verksamhetsinformation
Fakta: Uppgifterna baseras på UPM:s rapporterade siffror för 2024 samt bolagets egna prognoser för perioden 2025–2027.
